Pienāk lēmumu diena par Tribune Publishing nākotni

Alden Global Capital varētu pārņemt pilnu kontroli vai piespiest pārdot. LA Times īpašnieks varētu spēlēt spoileri. Vai arī Tribīnes papīrus varētu pārdot pa daļām.

Chicago Tribune un citi laikraksti tiek izstādīti Čikāgas O'Hāra starptautiskajā lidostā. (AP Photo/Kiichiro Sato)

Mums ir tikai divas nedēļas no sākuma datuma, lai lielākā daļa Tribune Publishing tiktu ieviesti. Lielāko reģionālo laikrakstu, tostarp Chicago Tribune un The Baltimore Sun, nākotne ir atkarīga no plaukstas.

Kā jau plaši ziņots, Alden Global Capital pieder 32% Tribune Publishing akciju. Aldens novembrī ieguva divas vietas astoņu cilvēku valdē un šķiet, ka tā ir izmantojusi savu ietekmi, veicot virkni algu un darba vietu samazināšanas un vairāku vadītāju aiziešanas.

Saskaņā ar apturēšanas līgumu Alden nevar palielināt savus krājumus līdz 30. jūnijam. Tad tiek atvērta iespēja Aldenam pilnībā pārņemt kontroli vai piespiest pārdot.

Mazāk uzmanība ir pievērsta tam, ka viena cita persona varēja noteikt rezultātu. Dr Patrick Soon-Shiong, kurš iegādājās Los Angeles Times no Tribune par 500 miljoniem dolāru 2018. gada februārī arī saglabā nedaudz mazāk par 25% no Tribune akcijām. Viņš arī ir saskaņā ar apturēšanas līgumu neko nedarīt ar akcijām pirms mēneša beigām.

Ja Soon-Shiong izšķir savu lozi ar Aldenu, 32 plus 25 ir vienāda ar uzņēmuma kontroli.

Soon-Shiong nav komentējis Tribune Publishing īpašumtiesības. Ar pārstāves starpniecību viņš atteicās no manis intervēt. Soon-Shiong ir biozinātnieks un uzņēmējs, kura bagātība galvenokārt nāk no vēža zāļu izgudrošanas. Pārstāve sacīja, ka pēdējā laikā viņš ir bijis ārkārtīgi aizņemts, strādājot pie COVID-19 izaicinājuma.

Manuprāt, tas padara vēl mazāk ticamu, ka Soon-Shiong vēlētos iegādāties Tribune Publishing vai iesaistīties tās vadībā. Papildus 500 miljonu ASV dolāru pirkuma cenai viņš ir ieguldījis desmitiem miljonu, lai atjaunotu un paplašinātu Times.

Tā ir pilna publikācijas plate. Ņemot vērā to, ka Aldens ir samazinājis darbiniekus un neinvestīcijas tā jau kontrolētajos papīros, iespējams, ka Soon-Shiong varētu labvēlīgi raudzīties uz baltā bruņinieka pārņemšanas alternatīvu, ja tāda parādīsies. Taču šie īpašumi atrodas tālu no viņa Losandželosas mājas.

Ņemiet vērā, ka Aldens pagājušajā gadā piedāvāja Gannett, liekot valsts lielākajai ķēdei to iegādāties GateHouse mātes uzņēmumam New Media Investment. Un Alden ir tikko palielinājis savu līdzdalību Lee Enterprises, kam pieder laikraksti 25 štatos, līdz 7,1%.

Tāpēc Aldens, iespējams, iegūs naudu, ja kāds cits pērk.

In Sāras Elisones dziļais niršanas Washington Post profils Alden izpilddirektora Hīta Frīmena amatā šī mēneša sākumā Frīmens bija neskaidrs par saviem biznesa plāniem, taču deva mājienu, ka viņš saskata lielāku nozares konsolidāciju, Aldenam ieņemot vadošo lomu.

Alternatīva uzņēmumam Tribune Publishing būtu atsevišķi izpārdot savus dokumentus. Jauns investors, bijušais izdevniecības vadītājs Meisons Sleins, ir pārņēmis 7,9% akciju. Plkst uzņēmuma ikgadējā sapulce 21. maijā , viņš iestājās par atsevišķu dokumentu izpārdošanu.

Baltimorā pāris labi strādājošu vietējo fondu ar NewsGuild pamudinājumu ir paziņojuši par interesi iegādāties The Baltimore Sun un ir sasnieguši vismaz virtuālu tikšanos ar Tribune vadību.

Daudzi ievērojami Merilendas iedzīvotāji ir parakstījuši petīcijas, atbalstot pārdošanu. Šonedēļ vairāki desmiti Sun absolventu rakstīja vēstules, lūdzot vietējo kontroli, tostarp Sāru Kēnigu no ārkārtīgi veiksmīgās aplādes Serial.

Kā ziņo abi The New Yorker un The New York Times , Chicago Tribune izmeklējošo žurnālistu pāris šā gada sākumā klauvēja pie pilsētas durvīm, mēģinot atrast personu vai grupu, kas izpirktu viņu papīru no uzņēmuma.

Mana pieredze 15 gadu laikā, strādājot šajā nozarē, liecina, ka atsevišķos papīrus dažkārt pārdod ķēdes, taču parasti par ievērojamu piemaksu no 30 līdz 100% no tirgus vērtības.

Šķiet maz ticams, bet ne neiespējams, ka vietējos pircējus varētu atrast lielākajā daļā vai daudzos no deviņiem Tribune tirgiem.

Vēl viena iespējamās Tribune Publishing iegādes vai sadalīšanas finansiālā iezīme ir tāda, ka uzņēmumam atšķirībā no citām publiski tirgotām ķēdēm, piemēram, McClatchy vai Lee, praktiski nav parādu. Pirmkārt, Tribune nebija ļoti piesaistīts aizņēmumiem, un 500 miljoni ASV dolāru no Los Angeles Times pārdošanas padarīja to bagātu ar naudu.

Šķiet, ka nepastāv iespēja, ka bankrota reorganizācija, kas paver ceļu restartēšanai, būs daļa no gaidāmā scenārija.

Uzņēmuma Tribune īpašā uzņēmējdarbības problēma ir tā, ka tās daudzās izmaiņas īpašumtiesībās, pārvaldībā un stratēģijā ir bijušas pretrunā ilgstošajām iniciatīvām, kas vajadzīgas, lai izstrādātu pakāpenisku drukāšanu un pāreju no digitālās uz digitālo.

Tribune žurnālistika, lai gan redakcijas ir sagrieztas un atkal sagrieztas, joprojām ir spēcīgāka nekā daudzos citos ķēdei piederošajos īpašumos, noteikti jebkurā Aldenā. Tās tirdzniecības vietas ir vidēja izmēra līdz lielas metro zonas un tāpēc nav tik pakļautas vietējo ziņu bada deva tik izplatīta citur.

Aldens ir bijis vienaldzīgs pret personāla morāli, jo tas ir paplašinājis savas saimniecības un samazinājis izdevumus. Taču izdevniecībā Tribune, kas ir ļoti arodbiedrība, kur NewsGuild vietējie iedzīvotāji un citi ir nemierīgi noskaņoti, tas varētu būt daudz negatīvāks.

Diemžēl nekas no tā nenodrošina laimīgas beigas vai vispār nekādas beigas Tribūnas ilgstošajam stāstam par īpašumtiesību piedzīvojumiem. Bet, protams, drīzumā būs nākamā nodaļa.

Riks Edmonds ir Poynter's mediju biznesa analītiķis. Viņu var sazināties pa e-pastu.

Labojums: Aldenam pieder 7,1% Lee Enterprises akciju, nevis 13%.