Kas ir investors Rendāls Smits un kāpēc viņš pērk laikrakstu kompānijas?

Pat vērienīgajā riska ieguldījumu fondu ieguldījumu pasaulē Rendāls Smits, Alden Global Capital direktors, piešķir jaunu nozīmi eifēmismam “zems profils”.

Smith’s Alden šā mēneša sākumā izpirka citus riska ieguldījumu fondus, un tagad viņam tieši pieder Journal-Register Co. Tas ieguvis lielāko daļu MediaNews, kas ir otra lielākā ASV laikrakstu kompānija pēc tirāžas. Aldenam pieder arī lielākā daļa no Freedom Communications, kuras Orange County Register un citi laikraksti ir pārdošanā (ar MediaNews potenciālo pircēju). Tas pieder īpašumtiesību grupai, kas pagājušajā gadā iegādājās Philadelphia Media Network, un grupai, visticamāk, piederēs Tribune Co., tiklīdz tā izkļūs no bankrota.

Aldens atrodas tajā pašā Manhetenas Trešās avēnijas birojā, kur Smith Management salīdzinoši jauns fonds, kas tika organizēts 2007. gadā. Laikraksti un citi plašsaziņas līdzekļu uzņēmumi veido lielāko daļu no tā portfeļa, taču tas ir arī iegādājies tādu finanšu uzņēmumu akcijas kā Citigroup un trešo pasaules valstu parādus.

Tātad, kas ir Rendāls Smits un ko viņš vēlas ar visiem šiem laikrakstiem? Ja viņš ir sniedzis interviju kopš 80. gadu vidus, es to nevarēju atrast. Es arī nevarēju atrast publicētu Smita fotoattēlu vai precīzu viņa vecumu (aptuveni 68, manuprāt). Atšķirībā no Andželo, Gordons , agrākais līderis grūtībās nonākušajās laikrakstu investīcijās, atļauj Aldens piekļuve vietnei tikai klientiem.

Cilvēks aiz privātā kapitāla avīžu uzņēmumu investīciju un pārņemšanas pieaugošo vilni ir paslēpis no sabiedrības acīm pat visskaistāko informāciju par sevi un saviem uzņēmumiem.

Tomēr kā investīciju baņķieris ar 45 gadu pieredzi un tā saukto grifu investīciju pionieris Smits ir atstājis dažas pēdas.

UZ 1987 Laika profils ziņoja, ka viņš ir absolvējis Kornela universitāti ar Vārtonas MBA, kurš sāka savu karjeru Bear Stearns 1967. gadā. (Cita informācija liecina, ka viņš strādāja Bear Stearns, sākot no 1974. gada.) Viņš nodibināja savu uzņēmumu, pirmo no daudziem, 1967. gadā. 1985. gads.

Rendāls Smits vismaz vienu reizi iepriekš ir bijis investors ziņu medijos, kad viņa jaunākais brālis Russ un partneri uzsāka Ņujorkas prese 1988. gadā. Prese piedāvāja sīvu konkurenci Village Voice ar bezmaksas izplatīšanu, savukārt Voice bija maksas izdevums. (1996. gadā tas pārgāja uz bezmaksas.)

Kad sāncensība sasniedza kulmināciju 1999. gadā, balss rakstniece Sintija Kotsa producēja brāļu skābes profils , ar virsrakstu “Vulture Press”. Viņa nobeidza, citējot kādu paziņu, sakot: 'Rendijs ir tik bagāts, ka viņš ir tāds puisis, kurš ik pēc pāris gadiem nodod sevi', tāpēc viņš neietilpst pasaules bagātāko cilvēku sarakstos.

Russ Smits , konservatīvs libertārietis, 20 gadus rakstīja iknedēļas sleju “The Mugger”, kurā bieži bija vairāk nekā 10 000 vārdu. Tātad Smitu ģimenē ir viens brālis, kurš nebeidz runāt, un viens, kurš ir publiski kluss.

(Ne Smits neatbildēja zvaniem, lūdzot komentārus.)

Šādos apstākļos var tikai secināt, kas Aldenam patīk ziņu industrijā un kādi varētu būt nākamie soļi tās stratēģijā.

Es atradu mājienu Alden's Monthly Update 2010. gada aprīļa numurs klientiem, kuri atrada ceļu tīmeklī. Komentārā ir izskaidrota 'nozares tēmu' nozīme Aldena portfelī, 'jo atsevišķi uzņēmumi vienā un tajā pašā nozarē parasti saskaras ar līdzīgiem ekonomiskiem virzītājspēkiem.'

Kad investoru un analītiķu viedoklis par kādu nozari pasliktinās slikto finanšu rādītāju dēļ, komentārs turpina: 'šī neobjektivitāte var radīt ievērojamas pirkšanas iespējas, un tā ir tāda, ko mēs meklējam nozarēs, kuras ir mūsu nomāktajā radarā.'

Šī ieguldījumu filozofija palīdz izskaidrot, kāpēc Aldenam pieder arī 143 miljonu ASV dolāru pozīcija uzņēmumā Gannett, mazākas daļas A.H. Belo, McClatchy, Media General un Journal Communications. Un tas ir ieņēmis pozīcijas Sinclair Broadcasting, LIN TV, Nextstar un Kanādas uzņēmums Postmedia .

Pagājušajā gadā tā mērķis bija pārņemt privātu radiokompāniju Emmis Communications, taču darījums izjuka, kad Aldens izstājās. ved uz uzvalkiem un prettērpi.

Es šonedēļ runāju pa tālruni ar Dīns Singltons , ilggadējais MediaNews priekšsēdētājs un izpilddirektors, kura uzņēmumu 2011. gada janvārī daļēji pārņēma Aldens. Singltons paliek tur, jo jauna direktoru padome meklē jaunu izpilddirektoru; kad viņi to atradīs, Singleton kļūs par izpildpriekšsēdētāju, kas konsultēs uzņēmumu par stratēģiju.

Singltons sacīja, ka viņam ir “milzīga cieņa” pret Smitu un citiem Aldenas darbiniekiem. 'Ir skaidrs, ka Aldens tic biznesa nākotnei, un arī es ticu. Viņi uzskata, ka, ņemot vērā mūsdienu vērtējumus, laikraksti ir labs ilgtermiņa ieguldījums.'

Singltons atteicās sniegt plašākus komentārus par Aldena principiem un to, vai fonds mēģinās konsolidēt savus laikrakstu krājumus. Taču Singltons, kurš savu uzņēmumu veidoja gadu desmitiem ar iegādēm, sacīja, ka viņš uzskata, ka turpmākai “konsolidācijai būs liela nozīme” nozares atveseļošanā un turpmākajā virzienā.

Viņš teica, ka ikreiz, kad apvienojat divus uzņēmumus, rodas pārvaldības efektivitāte, kas rada pievienoto vērtību, un, ja tie atrodas vienā ģeogrāfiskajā apgabalā, pastāv iespēja sadalīt darbības izdevumus un tādā veidā radīt vērtību.

Patiešām, MediaNews ir bijis pirmais un lielākais atbalstītājs laikrakstu klasterizācija. Pavisam nesen tas ir bijis viens no pirmajiem, kur viens izdevējs vai redaktors pārrauga vairākus laikrakstus, uzskatīja laikrakstu grupas kā vienu vienību, lai apkopotu kopējo auditēto tirāžu, un izveidoja apvienotus vai ārpakalpojumus kopiju rediģēšanas un noformēšanas galdus.

Lasītājam Contra Costa, Kalifornijā, Singltonā, man teica, ka viņam nav īsti vienalga, kur papīrs tiek drukāts, kurš to piegādā pulksten 5:00 vai “vai reklāmas tiek ražotas Kontrakostā vai Indijā”.

Singletonam ir arī bijis ērti daudzu gadu garumā, sadarbojoties ar Gannett un citiem uzņēmumiem, vienā gadījumā vadot vairākus dokumentus Hearst, kas arī ieguldīja lielus ieguldījumus MediaNews.

Tāpēc es piekrītu Martins Langevelds un citi analītiķi, kuri uzskata, ka MediaNews ir loģiska palaišanas platforma ja Aldens pārcelsies uz savu laikrakstu akciju konsolidāciju.

Tas ir “ja”. Aldens varētu izvēlēties nekonsolidēt un vienkārši sēdēt uz ieguldījumiem, kurus, viņaprāt, novērtēs.

Mans savvaļas minējums: noskatieties MediaNews izpilddirektora meklēšanas beigas Žurnālu reģistra izpilddirektors Džons Patons (kuru pieredze ietver investīciju banku darbību). Patons ir pārveidojis žurnālu reģistru par vispirms digitālais , un tas atbilst MediaNews iespējamajam virzienam. Žurnālu reģistru un Media News var apvienot — iespējams, arī ar Freedom, ja Alden puiši spēs izdomāt godīgu cenu, par ko jāmaksā.

Rendāls Smits var izjust jaunu spiedienu, lai kļūtu tikai nedaudz caurspīdīgs un atklātos ar šarmu, jo viņa uzņēmums kļūst par lielāku īpašumtiesību spēku.

Tomēr paturiet prātā, ka grūtībās nonākušiem investīciju speciālistiem ir vēders uz riskantām pozīcijām, kurām vairums investoru netuvojas. Pat vispieredzējušākajiem speciālistiem neveicas ar katru izvēli. Piemēram, Aldens vienu gadu novērtēja vairāk nekā par 187 procentiem un nākamajā gadā par 3 procentiem, New York Times ziņoja pagājušā gada rudenī , kā tā spēle pret grūtībās nonākušajām finanšu iestādēm izzuda.

Tātad, glaimojoši, lai arī Aldena izturēšanās pret šo nozari ir bijusi līdz šim un, visticamāk, tā arī turpināsies, avīzes, tāpat kā Emmiss, varētu nokrist vienā mirklī, ja fundamentālie aspekti atkal ienirt. Rendāls Smits zina spēles plānu, taču viņš to nesaka.